Pierwsza połowa 2026 r. przyniosła Kuhn Group wyraźne osłabienie popytu na maszyny rolnicze. Z danych przekazanych przez szwajcarską grupę Bucher Industries, do której należy Kuhn, wynika, że sytuację rynkową poprzedzał mocny sezon zamówień przedsezonowych składanych przez dilerów maszyn w drugiej połowie 2025 r. Po tym okresie aktywność zakupowa wyhamowała.
Według spółki na decyzje inwestycyjne gospodarstw wpływało jednocześnie kilka czynników. Wśród nich wymieniono wyższe koszty prowadzenia działalności, obawy dotyczące dostępności nawozów, niekorzystne warunki pogodowe oraz utrzymującą się niepewność polityczną. W rezultacie szersze ożywienie na rynku techniki rolniczej w pierwszej połowie roku nie nastąpiło.
Inaczej wyglądała sytuacja w segmencie części zamiennych, który według informacji przedsiębiorstwa rozwijał się stabilnie. To istotne rozróżnienie w wynikach grupy, ponieważ pokazuje, że osłabienie dotyczyło przede wszystkim popytu inwestycyjnego na nowe maszyny, podczas gdy zapotrzebowanie związane z obsługą użytkowanego parku maszynowego pozostawało bardziej odporne.
Zamówienia w dół, sprzedaż jeszcze w górę
Najbardziej widocznym skutkiem słabszej koniunktury był spadek wartości nowych zamówień. W pierwszej połowie 2026 r. ich wartość wyniosła 329 mln CHF, czyli około 352 mln euro. Oznacza to spadek o 21% w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku.
Niższy napływ zamówień nie przełożył się jednak od razu na spadek przychodów. Kuhn rozpoczął rok z wysokim portfelem wcześniej złożonych zamówień, a dodatkowym wsparciem okazała się dobra sytuacja sprzedażowa w Europie. W rezultacie przychody grupy, po skorygowaniu o wpływ zmian kursów walutowych, wzrosły o 2,6%.
Jednocześnie zmniejszał się portfel zamówień do realizacji. Jego wartość spadła o 10,5%, do 229 mln CHF, czyli około 245 mln euro. Dane te wskazują, że w pierwszej połowie roku przedsiębiorstwo korzystało jeszcze z zamówień zgromadzonych wcześniej, podczas gdy tempo pozyskiwania nowych zleceń było wyraźnie słabsze.
EBIT i marża poniżej poziomu sprzed roku
Pogorszenie warunków rynkowych było widoczne również w wyniku operacyjnym. EBIT Kuhn Group zmniejszył się o około 12% i wyniósł 54 mln CHF, czyli około 58 mln euro.
Marża z działalności operacyjnej spadła do 8,8%. W analogicznym okresie poprzedniego roku wynosiła 9,9%, co oznacza obniżenie rentowności o 1,1 pkt proc.
Bucher Industries jako główne przyczyny słabszej marży wskazał przede wszystkim znaczne niewykorzystanie mocy produkcyjnych w Brazylii oraz wzrost kosztów personalnych i materiałowych. W zakładach produkcyjnych związanych przede wszystkim z maszynami przeznaczonymi do produkcji roślinnej Kuhn nadal dostosowuje strukturę kosztów do aktualnych warunków rynkowych.
Produkcja zwierzęca bardziej odporna
Nie wszystkie obszary działalności Kuhn reagowały na pogorszenie koniunktury w takim samym stopniu. Według informacji grupy biznes związany z produkcją mleka i chowem zwierząt wykazywał większą odporność, mimo spadających cen mleka.
Słabsze otoczenie było natomiast bardziej odczuwalne w działalności powiązanej z produkcją roślinną. To właśnie w zakładach skoncentrowanych na tym segmencie producent prowadzi działania mające dostosować poziom kosztów do aktualnej skali rynku.
Równolegle stabilność utrzymywał segment części zamiennych. Przy słabszej skłonności gospodarstw do zakupu nowych maszyn działalność posprzedażowa pozostawała tym samym jednym z bardziej stabilnych elementów biznesu Kuhn Group w pierwszej połowie 2026 r.
Kuhn nadal zakłada stabilny 2026 rok
Pomimo wyraźnego spadku zamówień w pierwszych sześciu miesiącach roku Bucher Industries nie zakłada na obecnym etapie istotnego spadku całorocznej sprzedaży Kuhn Group. Na porównywalnej podstawie przychody w całym 2026 r. mają pozostać stabilne.
Podobne założenie dotyczy rentowności. Grupa oczekuje, że całoroczna marża operacyjna będzie kształtowała się na poziomie zbliżonym do osiągniętego w poprzednim roku.
Pierwsze półrocze pokazuje jednak wyraźne rozwarstwienie wyników. Z jednej strony wysoki początkowy portfel zamówień i dobre wyniki w Europie umożliwiły utrzymanie sprzedaży. Z drugiej strony 21-proc. spadek napływu nowych zamówień, mniejszy portfel zleceń i niższy EBIT wskazują, że poziom inwestycji rolników pozostaje jednym z najważniejszych czynników wpływających na działalność producenta.
źródło: Kuhn
